来源：新财富杂志
年，宏观经济稳中向好，结构性改革和对外开放持续深化，资本市场也不例外，A股进一步纳入国际基准指数，科创板与沪伦通正式启动。在经济转型与市场开放的关键时期，指数化投资面临全新的机遇与挑战。
从规模看，年美国指数型产品规模合计6.48万亿美元，占美国共同基金市场规模的36%。而目前，我国指数型产品规模合计1.17万亿元，占我国公募基金规模比例不足10%，仍有巨大的成长空间。
11月22日，中证指数在上海举办第十三届指数与指数化投资论坛，就资本市场的双向开放、指数化投资的新趋势、指数产品的发展环境等问题展开研讨，以进一步促进指数化投资的发展。
中证指数公司总经理陆素源在欢迎辞中表示，在促进公募行业权益基金发展的同时，指数和指数型产品在服务实体经济、推动长期资金入市及提升上市公司质量方面也发挥着积极作用。未来，中证指数一方面将围绕服务实体经济，积极开发新兴产业、区域发展、SmartBeta、ESG等指数，完善与推动债券指数和海外指数应用，为推动公募权益基金发展和引导中长期资金入市提供工具；另一方面将着力提升技术服务水平，整合公司资源，围绕指数业务产业链，提供平台化服务，促进指数行业的健康与长远发展。
中证指数公司总经理陆素源
中国证监会市场监管部副主任皮六一在发言中表示，在指数化投资日益重要、国际市场不断加强指数管理的新形势下，境内指数行业的机遇和挑战并存。希望通过本次论坛，深入探讨以下三个方面的问题：第一，如何发挥好指数化投资的内在优势？第二，如何把握好指数行业的发展机遇？第三，如何建设好境内指数行业的管理体系？国际证监会组织于年发布了《金融基准原则》，这对于逐步建立适合我国资本市场的指数管理体系、推动指数行业规范发展提供了有益借鉴。
中国证监会市场监管部副主任皮六一
上海证券交易所副总经理刘绍统在发言中指出，截至今年10月底，上交所挂牌的ETF数量达到只，市值规模近亿元。同比增长分别为39%、20%，交易量居亚洲前列。目前，上交所正在研究丰富期权品种，将适时推出沪深ETF期权，为投资者尤其是长期资金提供多元化的风险管理工具。与此同时，今年中日两国ETF互相挂牌上市，标志着资本市场的跨境合作借助指数化投资得以进一步加深。ETF持续较快发展，为全球金融行业带来了一场重大革命。
上海证券交易所副总经理刘绍统
深圳证券交易所首席风控官张兆义表示，境内指数行业同样经历从无到有、从小到大的发展历程。然而我们也清醒认识到，与发达证券市场相比，我国指数业务起步较晚，还存在明显差距：一是指数影响力与资本市场规模不匹配；二是指数产品发展与发达市场差距明显；三是指数机构国际竞争力亟待增强。
面对当前指数产业发展形势，深交所将重点开展以下工作：一是充分挖掘市场特色，打造具有国际影响力的指数品牌；二是丰富完善指数产品序列，支持核心指数产品做大做强；三是优化行业发展生态，提升指数产业国际竞争力。
深圳证券交易所首席风控官张兆义
上海市浦东新区金融工作局副局长门庆兵表示，完善的金融市场体系带来高度集聚的金融机构体系。截至今年10月，浦东新区共有银证保持牌类金融机构家，约占上海全市2/3，在中金协备案的私募投资机构超过家。他认为，指数是重要的金融战略资源，是引导资源配置、形成资产价格的重要工具。中证指数公司经过多年的发展，管理着股票指数、债券指数以及多资产指数，对指数化投资的快速发展乃至资本市场的新发展，对浦东新区建设全球资产管理中心，对上海建成与人民币地位相适应的国际金融中心，都具有重要意义。
上海市浦东新区金融工作局副局长门庆兵
中国证券投资基金业协会副会长钟蓉萨表示，指数化投资与养老金互动发展，养老金的配置需求是指数化投资大发展的主要驱动力。推动养老金入市，推动FOF的发展，离不开资产配置。进行资产配置要先根据投资者需求进行战略资产配置，然后根据战略配置选择合适的配置工具，同时还要建立长期考核机制，这样才能确保长期资金的稳定形成。今年以来，指数投资已经取得了较大发展。随着养老金投资全面推开，个人养老金制度出台和投顾业务的发展，未来指数投资发展空间非常大。
中国证券投资基金业协会副会长钟蓉萨
上海证券交易所产品创新中心副总经理叶武认为，境内ETF市场发展提速，资产配置功能愈发显现，未来发展空间广阔。在长期资金入市、“买方”投顾业务起步、全球市场互通、衍生品市场发展等因素的影响下，境内ETF市场发展面临新的机遇。主要聚焦在以下几个方面：产品类型上，完善ETF整体布局，并大力发展权益类ETF；产品创新上，积极探索和发展创新型ETF产品；运作机制上，积极优化ETF交易或申赎机制与渠道，大力促进市场发展。
上海证券交易所产品创新中心副总经理叶武
深圳证券交易所基金管理部总监周国友谈到，年深交所基金管理的主要工作为调整ETF结算模式，降低基金费用，提升流动性服务和持续市场培育。针对下一步发展，深交所总结当前公募产品现状，提出要布局深市特色产品，发挥高科技、新材料等企业的聚集效应；采取措施增厚基金收益，带动基金赚钱效应；开发创新产品，做好基础设施建设，引入增量资金等发展思路。
深圳证券交易所基金管理部总监周国友
景顺ETF业务亚太区负责人TomDigby表示，从过去20年美国ETF的发展来看，头部产品无论在成交还是管理规模上都具有绝对的优势。从纳斯达克指数来看，该指数可以回溯到年，与美国大盘市场相关性低，并在历史有突出的业绩表现。在行业上，纳斯达克指数相比其他市场指数在科技与通讯服务行业权重突出，且与成长类指数相比，该指数的研发支出比例水平更高。
景顺ETF业务亚太区负责人TomDigby
平安资产管理有限责任公司总经理罗水权指出，国内信用债市场不断发展，信用违约事件愈渐频繁，如何利用科技的力量，精细化信用风险管理，给风险定价已成为新的挑战。在此背景下，专家经验与人工智能相结合的投资模式在全面信用研究、债券精确定价与风险精确预警领域的边际价值有望不断提升。可以预见，未来残存的信仰终将被打破，基于数据与科技应用的精细化信用研究能力，将逐渐替代“一刀切”的风控模式，在信用债投资领域崭露头角。
平安资产管理有限责任公司总经理罗水权
摩根资产管理贝塔策略亚太区总监PhilippeEl-Asmar介绍道，SmartBeta，是一种基于因子投资理论的新型量化投资策略。近年来，SmartBeta策略及其对应产品在海外市场的热度正持续上升，成为众多海外资产管理人积极布局的品种。然而相较于北美发达ETF市场，欧洲、亚太包括中国的SmartBetaETF依然处于发展阶段，成长空间更为广阔。从海外市场的经验来看，SmartBeta产品是一种非常优质的长期配置工具，各机构可通过SmartBeta策略以实现增强收益、降低风险与提升分散度的目标。
摩根资产管理贝塔策略亚太区总监PhilippeEl-Asmar
贝莱德亚太区ETF销售团队董事MyungJePark认为，从全球资本市场规模来看，主动管理仍然占据绝对多数，指数基金和ETF等被动产品增长迅速且仍有巨大发展空间。ETF行业发展面临四个趋势：一是很多主动投资者开始转向投资ETF，二是投资者对成本和需求质量比较敏感，三是投资顾问的商业模式发生变化，四是固收类ETF开始受到青睐。从实际案例看，ETF可以满足客户的多种需求：可以帮助客户在保持权益敞口的同时降低波动率；构建多样化的债券组合；实现高效的全球多类资产投资组合；减少现金部分拖累并争取更多alpha。
贝莱德亚太区ETF销售团队董事MyungJePark
鹏扬基金管理有限公司总经理杨爱斌指出，当前债市环境下，主动管理在Alpha收益、分析指标、同质化竞争领域面临诸多挑战，而同期债券指数化产品在国内市场迎来转机。结合市场环境与境外经验，应用创新被动策略的指数型产品有望成为国内债券投资新趋势。在债券指数型产品领域，提议主动管理规则化，以Alpha与Beta相结合的思路，突出指数型产品在指标精选、纪律严明、规模容量方面的优势。
鹏扬基金管理有限公司总经理杨爱斌
在圆桌论坛上，南方基金管理有限公司首席市场官吴增涛，与富国基金管理有限公司副总经理李笑薇、嘉实基金管理有限公司董事总经理杨宇、海富通基金管理有限公司总经理助理俞涛、泰康资产管理有限责任公司董事总经理任建畅，共同探讨了“中国指数化投资的下一个十年”等重要论题。
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