食品饮料行业周报板块适度调整进入六月仍可积极配置 [复制链接]

食品饮料行业周报:板块适度调整 进入六月仍可积极配置

食品饮料行业

    行业动态信息

    1、双汇国际收购史密斯菲尔德集团打造全球猪肉巨头

    史密斯菲尔德北京时间29日晚公告,双汇国际将收购史密斯菲尔德,包括债务在内收购金额共71亿美元。根据协议,双汇将以每股34美元的价格收购史密斯菲尔德发行在外的全部股份,较周二收盘价溢价31%,即双汇将支付47.18亿美元现金。预计下半年完成交易。我们认为若收购完成,双汇可通过史密斯菲尔德以更低的价格获得美国猪肉的上游资源,从而有能力大量进口美国高品质、安全的猪肉来满足国内市场对高档产品不断增长的需求。另外,双汇可借鉴和学习史密斯菲尔德先进的管理和运营经验。由于此次收购主体是双汇国际,非上市公司双汇发展,我们维持盈利预测不变,预测13-15年EPS分别为1.72、2.1、2.48元,目标价48元,维持"增持"评级。

    2、上海梅林:持股5%以上股东减持完成部分对苏食注资

    公司公告六禾之泰通过大宗交易减持公司股票3300万股,减持后持有2860万股。公司完成对苏食肉品的注资,注册资本金由3000万增至1.79亿。本次减持后,六禾持股比例已从之前的12%下降到4%,加上湖北珩生和汇祥镒泰,估计小非持股在4000-5000万股,减持压力较之前已大幅减小。梅林增资苏食后,苏食的财务费用将会下降,从而提高盈利能力。12年苏食财务费用为1600万,若无财务费用净利率应接近3%。梅林依然是我们重点推荐的公司,预测13-15年EPS分别为0.28、0.36和0.48元,目标价10.5元,"买入"评级。

    主要原料变动

    猪肉:5月24日生猪均价为13.37,环比上涨7%,同比下跌4.5%;猪肉价格为20.8元/公斤,环比下降0.6%,同比降6%;仔猪均价25.6元/公斤,同比下降21%,环比上升1.6%。

    本周投资建议:上周食品饮料板块以调整为主,之前反弹较多的酒类板块均有下跌,而肉制品和乳制品等大众消费品有所反弹,除双汇国际收购事件对上市公司股价有所提振外,大部分公司处于数据真空期。我们认为估值较高的快消品公司仍面临预期修正的调整压力,今年以来跌幅较大、估值低的酒类公司短期有望继续温和上涨。在当前宏观经济背景下,食品饮料行业仍将是较好的配置选择。我们未来看好业绩改善和持续性较好的两类公司,主要集中在白酒、中低端生活必需品等子行业。

    本周推荐股票:顺鑫农业、上海梅林;涪陵榨菜、加加食品;承德露露;青岛啤酒,山西汾酒、贵州茅台