杨栋在机构圈内获得普遍好评，尽管他在市场上也有不错的号召力。
这或许与杨栋的性格有关，在陌生人面前，杨栋是个“话少”的基金经理。但他谈起投资来，你依然会感知到他思想的锋芒和对投资标的的熟悉程度。
他直接而坦诚的表达风格，可以让喜欢的人很高兴，不熟悉的人很“挠头”。他可以用精炼的几句话点出某项投资的关键点，也可以用同样的“精炼”终结乏味的问题。
不管怎样，这都很符合杨栋的投资风格和工作需要。他可以集中精力钻研公司，集中精力配置组合，集中精力提升业绩，心无旁骛，简单纯粹。
过去五年内，他以行业平均的换手率水平，拉出一条漂亮的净值曲线，管理时间最长的代表产品富国低碳新经济基金（），任职以来收益率.54%，同期业绩比较基准14.09%，海通证券数据显示，富国低碳新经济各个时间维度的业绩均居全市场同类排名前列。
这样的业绩特征和长期表现，引来了一波波的投资者成为他的持有人。他主打产品之一富国低碳新经济基金，自年末以来规模净增七倍。机构持有比例从四分之一增长到四分之三。（见下图）
（注：规模数据来源于富国低碳新经济定期报告，截至-9-30。持有人结构数据来源于富国低碳新经济定期报告，截至-6-30。）
杨栋究竟是如何取得这样的投资业绩的？
他的投资哲学究竟是如何的？
他如何看待A股市场未来的机会和风险？
他未来会如何管理自己的投资组合？
问题的答案都在下文。
01
大器早成
年杨栋加入富国基金，成为当时投研团队少见的应届毕业生。此前富国基金多以卖方锻炼过的成熟研究员为招募对象，杨栋这样的案例是少之又少。
当然杨栋并不是“一张白纸”，之前他在一家券商研究所实习过，实习方向是新能源行业的研究。机缘巧合之下，他毕业后直接进入富国基金，也担纲起新能源、电气设备的研究员，此后跟踪范围陆陆续续拓展至环保、公用事业。
抑或是富国研究平台的作用，抑或是杨栋颇有天赋，仅仅四年后他即被提升为基金经理，并在此后开始了他的投资生涯。
提起早年的研究体会，杨栋特别提到光伏行业。早年的光伏行业规模并不大，论体量在新兴能源中也要排在核电、风电之后。但这个行业给杨栋的启发尤其多。
当年的光伏非常同质化，行业发展较为依赖*策补贴、而产业进入门槛低，这导致了有部分其他行业的公司为了追求短期的盈利而持续进入这个行业。
当时的行业竞争结构，具备一定的周期属性。行业供给和需求的波动都非常大，导致了光伏行业的利润率波动也相应较大。
杨栋表示自己挺庆幸能够看这个波动性较大的行业的。研究这样的行业对人生都是有指导价值的。
02
投资本源
随着研究过程的深入，杨栋越来越感觉到，上市公司背后的经济规律才是投资中最本源的。
“投资一定要基于客观规律，不能太基于*策驱动。”
这句话的含义是，对于一个行业、一个公司、或者一个项目来讲，市场化的经济规律是可靠的。
比如光伏，随着成本的下降，这个东西肯定会被市场接受。光伏行业从靠*策推动逐渐变为依靠市场。而它经营业绩也会逐步趋于稳定。
同时他认为，之前即使行业波动较大，也要